中國網(wǎng)科技7月23日訊（記者 葉小源）據(jù)港交所信息顯示，近日，《最強蝸牛》的開發(fā)商青瓷游戲申請上市，有望成為今年首家赴港上市的游戲公司。其營收依賴單一爆款、重營銷輕研發(fā)的問題也再一次引發(fā)關(guān)注，能否具備持續(xù)性推出爆款的能力目前也尚未可知。

　　據(jù)招股書顯示，得益于《最強蝸?！窂姾返摹拔稹蹦芰?，2020年青瓷游戲收入出現(xiàn)逾13倍增長。但這一年，公司的凈利潤增速遠遠比不上收入增速。有分析指出，青瓷游戲雖然數(shù)據(jù)比較亮眼，但擅長買量、制造話題，因此營銷費用也非常高，如果后續(xù)研發(fā)跟不上的話，可能對公司發(fā)展不利。

　　營收依賴爆款 主力游戲后勁不足

　　公開資料顯示，青瓷游戲是一家移動游戲開發(fā)商及發(fā)行商，專注于Rogue-like RPG、休閑及放置類細分游戲賽道，收入來源主要有三部分：游戲運營、游戲授權(quán)和信息服務(wù)。其中，自主研發(fā)游戲的運營收入已經(jīng)成為青瓷游戲的主要收入來源，2020年這項收入已占其總收入的88.2%。

　　2020年6月，青瓷游戲推出了其標(biāo)志性自研手游《最強蝸牛》，該游戲推出后首個月內(nèi)錄得流水超過4億元，半年時間便給青瓷游戲貢獻了11.7億元，在總收入中占比高達95.35%；更有數(shù)據(jù)指出，自《最強蝸?！飞暇€后，青瓷游戲的ARPPU(每名付費用戶每月平均收益)從2018年的47元提升到2020年的206元。

　　此外，據(jù)青瓷游戲方面披露，《最強蝸?！吩?020年中國iOS游戲暢銷榜上最高排名第二。

　　據(jù)七麥數(shù)據(jù)顯示，《最強蝸?！纷?月24日更新最新版本以來，在中國iOS游戲免費榜排名中呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，目前排名已經(jīng)跌破前400。在國內(nèi)安卓端方面，《最強蝸?！穬H上架了華為、小米、vivo應(yīng)用市場，總體來看，也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

圖片來源：七麥數(shù)據(jù)網(wǎng)站截圖

　　此外，今年3月份青瓷游戲上線了另外一款游戲《提燈與地下城》，上線首日玩家數(shù)即突破100萬人，首月流水突破1.85億元，并在中國iOS游戲暢銷榜上最高排名第四，在上線一個多月后掉出暢銷榜TOP100。

　　有投資者指出，如果《最強蝸?！泛汀短釤舻叵鲁恰泛髣挪蛔悖欠駮霈F(xiàn)收入大幅滑坡的現(xiàn)象。針對這一疑問，中國網(wǎng)科技曾致函青瓷游戲詢問相關(guān)情況，但截止記者發(fā)稿，對方始終未予以回復(fù)。

　　游戲口碑極具下滑 研發(fā)乏力產(chǎn)品能走多遠？

　　據(jù)TapTap官網(wǎng)顯示，青瓷游戲的這兩款主力游戲目前評分均不及6分。

　　其中，《最強蝸?！纷畛跻蚝芏辔淖趾喗樵O(shè)計不全，被玩家詬病是半成品，后又因氪金模式遭到不少玩家吐槽，評分從9.3降至目前的5.9。游戲評價中顯示“過于氪金”“體驗較差”“運營不足”的標(biāo)簽居多?！短釤襞c地下城》更是跌到了5.4，玩家評價除了“過于氪金”“體驗較差”以外，“太肝了”“運營不足”也成為了較多吐槽點。

圖片來源：TapTap網(wǎng)站截圖

　　有觀點指出，在游戲走精品化趨勢下，口碑是影響玩家持續(xù)“氪金”的關(guān)鍵，青瓷游戲若想帶領(lǐng)小眾游戲走向破圈，需投入更多精力打磨產(chǎn)品，重視用戶的核心體驗。

　　據(jù)招股書顯示，2018、2019年、2020年與2021年第一季度，青瓷游戲的研發(fā)投入呈現(xiàn)下滑趨勢。研發(fā)開支分別為2530萬元、2560萬元、1.46億元與840萬元，占同期總收入的25.7%、28.9%、11.9%與1.7%。

　　相較之下，青瓷游戲的推廣及營銷開支分別為1000萬元、1130萬元、5.24億元與1.78億元，占同期總收入的10.2%、12.7%、42.7%與36.9%。

　　值得注意的是，在2020年一季度后，銷售及營銷方面的投入出現(xiàn)急劇增加，與其在2020年6月22日上架國內(nèi)蘋果iOS應(yīng)用商店的《最強蝸?！酚螒蛴嘘P(guān)。

　　據(jù)報道，《最強蝸?！吩?020年5月17日上線預(yù)訂版本后，便在多個平臺全渠道推廣，且獲得蘋果多次精品推薦。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，《最強蝸?！返膹V告投放量級峰值接近單日500條。在品牌推廣期間，與《最強蝸?！饭珳y相關(guān)的硬廣和非標(biāo)推廣資源的總曝光量便超過了6億次。

　　據(jù)招股書顯示，2018、2019年、2020年與2021年第一季度，青瓷游戲?qū)崿F(xiàn)營收0.98億元、0.89億元、12.27億元、4.81億元，凈利率分別為25.3%、22.1%、8.5%、34.7%。毛利率分別為78%、77.5%、76.8%、76.5%，略有下滑。

　　對于2020年的凈利率明顯下滑，招股書中提及，在公司的成本中，銷售費用和研發(fā)開支系公司成本的“大頭”。

　　至于未來的發(fā)展規(guī)劃，據(jù)招股書披露，青瓷游戲?qū)⒉季趾Ｍ馐袌鰟澯?021年第四季度在港澳臺地區(qū)推出《提燈與地下城》的當(dāng)?shù)匕姹?，?022年第二季度在日本推出《最強蝸牛》，并于2021年第四季度在港澳臺推出《時光旅行社》。

　　有評論指出，或困于研發(fā)的乏力，游戲產(chǎn)品生命周期有限，加之國內(nèi)放置類游戲的賽道日益激烈，青瓷游戲不得不叩開海外市場的大門。